التضخم المستعصي وارتفاع المعادن ومخاطر فقاعة الذكاء الاصطناعي: أبرز 3 اتجاهات ستشكل الاقتصاد الأسترالي في 2026
كتبت: أمل علوي
على الرغم من تسجيل البورصة الأسترالية عائداً إيجابياً بلغ 6.8% في عام 2025، وهو ما يمثل عاماً ثالثاً على التوالي من المكاسب في فترة اتسمت بالتقلبات، إلا أن المشهد الاقتصادي لـ عام 2026 يحمل في طياته تحديات وفرصاً معقدة تتطلب مراقبة دقيقة. وسط حروب تجارية وتضخم متجدد ومخاوف من فقاعة ذكاء اصطناعي، تبرز ثلاثة اتجاهات رئيسية ستحدد مسار السوق.
1. التضخم المستعصي: التحدي الأكبر للبنك الاحتياطي
أغلق المؤشر القياسي S&P/ASX 200 العام عند 8714.3 نقطة، منخفضاً بأكثر من 4% عن ذروته القياسية المسجلة في أكتوبر. جاء هذا التراجع متزامناً مع تحول جذري في توقعات التضخم وأسعار الفائدة، حيث بدأ المتداولون في استبدال توقعاتهم بخفض جديد للفائدة بتوقعات برفعها.
تأثير الفائدة: تتوقع اثنتان من البنوك الأربع الكبيرة زيادة في أسعار الفائدة في أول اجتماع للبنك الاحتياطي الأسترالي في فبراير، مما يشكل عبئاً محتملاً على أرباح الشركات والإنفاق الاستهلاكي.
المفارقة مع وول ستريت: يفسر هذا التوجه جزءاً من الانزياح في الأداء بين السوق الأسترالي ونظيره الأمريكي، الذي سجل عوائد قوية بدعم من خفض ديسمبر للفائدة وتوقعات بالمزيد، بالإضافة إلى دفع أسهم التكنولوجيا الكبرى المرتبطة بالذكاء الاصطناعي للمؤشرات للأعلى.
السؤال الحاسم لعام 2026، كما يوضح ديفيد باسانيز كبير الاقتصاديين في بيتاشيرز، هو: هل يمكن كبح التضخم دون الحاجة إلى مزيد من التشديد النقدي وتباطؤ النمو؟
2. المخاطر الجيوسياسية وضوضاء فقاعة الذكاء الاصطناعي
يتوقع معظم المحللين صعود الأسواق العالمية والأسترالية في 2026 رغم وجود مخاطر جيوسياسية (مثل التوتر بين بكين وتايوان)، حيث يميل المتداولون إلى تجاهل هذه المخاطر ما لم تعطل سلاسل الإمداد فعلياً. لكن التهديد الأكثر إلحاحاً قد يكون المخاطر التكنولوجية.
مرحلة الفقاعة: يقول الخبراء إن السوق لا يزال في “المراحل المبكرة إلى المتوسطة من فقاعة محتملة” للذكاء الاصطناعي، حيث تفوق القدرة الحاسوبية الطلب. وبينما يتوقع بنك UBS أن يدفع الذكاء الاصطناعي مكاسب إضافية، فإنه يحذر المستثمرين من “مراعاة مخاطر الفقاعة”.
تأثير العملات المشفرة: تتأثر أيضاً الأصول المشفرة مثل البيتكوين بهذه المخاوف، حيث تم بيعها بقوة في الأشهر الأخيرة. يشكل أي انهيار في قيمتها خطراً على جيل من الشباب الأسترالي الذين يعتبرونها وسيلة لتكملة الدخل لمواجهة تكاليف المعيشة المرتفعة.
3. بريق الذهب والفضة: ملاذ آمن أم إنذار خطر؟
شهدت المعادن النفيسة عاماً استثنائياً، حيث قفزت الفضة بأكثر من 150% والذهب بنحو 70% (بالدولار الأمريكي). يُعزى هذا الأداء لكونها أصولاً ملاذاً آمناً تقليدياً تزداد جاذبيتها في أوقات عدم اليقين.
قوة الدفع: يقول لويس رويز، محلل أسواق CMC، إن القوى الدافعة للطلب “عميقة الجذور ومن غير المرجح أن تتلاشى بسرعة”، مع تدفق مستثمرين جدد وعدم رغبة الحاليين في البيع.
فرصة أسترالية: تتمتع أستراليا بموقع جيد للاستفادة من هذا الاتجاه، نظراً لثروتها من رواسب الذهب وإنتاج الفضة.
الوجه الآخر: يشكل الارتفاع الحاد تحذيراً في حد ذاته؛ فقد يكون إنذاراً مبكراً بمتاعب اقتصادية مقبلة، مما يضيف بُعداً آخر من التعقيد للمشهد الاستثماري في 2026.
هذا المحتوى تم إعداده باستخدام أدوات الذكاء الاصطناعي.
